刚刚！2021年外汇考核发布！新增“外汇套保比率”指标！

本文为  跨境金融研究院 王志毅、金子恒原创文章 ，仅代表个人观点，欢迎个人转发，机构转载请与我们联系。

刚刚！外汇局发布《银行外汇业务合规与审慎经营评估内容》汇综发〔2021〕64号，评估年度为2021年，审慎经营评估-常规稳健性指标中新增“外汇套保比率”指标，合规经营评估-科技管理指标中新增“银行运用科技手段推进落实外汇政策及服务实体经济情况”

• 对银行外汇考核设置外汇套期保值比率指标的意义显然在于，希望通过银行继续引导企业使用外汇衍生品来规避其汇兑损失。

  套保率=（代客远期结售汇签约额+代客人民币外汇期权签约额）/（代客及自身即期结售汇额+代客远期结售汇签约额+代客人民币外汇期权签约额）

  套保率指标的设置，将会引导银行投入更多的资源向企业宣传“汇率风险中性”和营销外汇衍生品。

  或将在结售汇价格、保证金比率、操作灵活性等方面进一步创新。

• 另外一个特别之处在于，新增“运用科技手段推进落实外汇政策及服务实体经济”，传统的单证审核模式早已不适应当前各种贸易新业态的发展，未来有望进一步通过fintech、区块链等技术来辅助银行进行经常项目的真实性审核，在跨境电商、跨境支付、离岸贸易等疑难杂症领域作出进一步突破。

2021年外汇考核分为合规经营评估和审慎经营评估：

• 银行总行最终评估得分=合规经营评估指标得分×（100－本期评估最终确定的审慎经营评估指标分值）%+审慎经营评估指标得分

以下来源：外汇局

---

跨境金融研究院简评

（仅代表个人观点）

1、什么是“套保率”指标？

根据外汇局的定义，套保率其实就是企业通过汇率避险工具来规避总的汇率风险敞口的比例。

对银行外汇考核设置外汇套期保值比率指标的意义显然在于，希望通过银行继续引导企业使用外汇衍生品来规避其汇兑损失。

因为一般认为，

• 即期结售汇或意味着企业完全没有覆盖其汇率敞口，等到需要使用资金时才做结汇或者购汇，属于听天由命。

• 而远期结售汇的优势在于可以在当前的时点就完全锁定未来的结汇/购汇汇率，从而完全覆盖了汇率敞口。

• 期权及期权组合，则相当于折中选择，企业可进行买入期权来确保未来最差的结售汇价格，类似于保险的概念；而卖出期权则可以用来补贴整个产品组合来获得当下更好的结售汇价格。因此，虽然期权产品从复杂程度和投资者适当性的角度来说要求更高，但却是这几年银行力推的方向。

具体而言，

套保率=（代客远期结售汇签约额+代客人民币外汇期权签约额）/（代客及自身即期结售汇额+代客远期结售汇签约额+代客人民币外汇期权签约额）

从这个公式也可以看出，计入套保率的仅限远期和期权，而不包括外汇掉期和货币掉期。

这也是近年来外汇局一直强调的汇率风险中性的意义：不应该以外汇衍生品的锁汇价格与到期日实际市场价格做比较（也就是赌大小）来论英雄，而是应该以使用各种策略或外汇衍生工具来覆盖了多少汇率风险敞口作为套期保值有效性的衡量标准。

套期保值本质上是付出一定成本来规避一定量的风险，外汇衍生品不是用来赌大小赚钱的工具。

从上图也可以看到，目前国内使用外汇衍生品的比率仍然低于全球水平。

近年来，随着企业汇率风险意识的加强，企业套保率也在不断上升。

• 2020年，企业套保比率为17.1%，较2019年上升2.7个百分点

• 2021 年上半年，企业套保率较 2020 年上半年提高 7.5 个百分点至 22.8%；企业利用远期、期权等外汇衍生产品管理汇率风险的规模接近6000 亿美元，同比增长 94%

套保率指标的设置，将会引导银行投入更多的资源向企业宣传“汇率风险中性”和营销外汇衍生品。

或将在结售汇价格、保证金比率、操作灵活性等方面进一步创新。

2、什么是外汇考核？

2008年9月，外汇局发布了《银行执行外汇管理规定情况考核办法》，一方面加强外汇资金异常流动监管，另一方面也是鼓励银行合规经营，从考核层面进行奖优惩劣。

外汇考核办法每隔几年做一次修订，而考核内容和评分标准则每年更新，例如2010和2015年两次对外汇考核制度进行了修订，2019年对外汇考核办法做了一次比较大的调整：《银行外汇业务合规与审慎经营评估办法》（汇发〔2019〕15号），废止了此前的考核办法。

因此，本次2021年《银行外汇业务合规与审慎经营评估内容》（汇综发〔2021〕64号）只是在考核标准上做了微调，基本考核框架仍然是沿用2019年的办法。

考核期一般是去年的10月1日至今年的9月30日，本次2021标准的发布（9月26日）距离整个考核期结束仅差4天。

每一年的外汇考核的调整都结合了当时的外汇形势，比如汇率、国际收支情况等，因此新增的内容预示着外汇政策方向上的变化，并且很多调整沿用至今。

例如，

• 2016年，因当时汇率贬值压力大，在考核中加入“货物贸易结汇/收汇率变动”指标，要求银行提升辖内收汇客户的结汇比例，降低结售汇逆差以稳定汇率。而该指标在2018年外汇形势稳定时取消。

• 2017年，随着银行内保外贷履约率的上升，开始加强监管；将外汇展业自律内容纳入考核；新增外汇产品定价策略，要求银行的产品定价体现外汇监管政策导向，反映到市场就是银行给客户的结汇价格会更优惠，给出的购汇价格会更差。当时有些银行甚至宁可自己亏损也要争取客户的结汇，而对于购汇业务有可能因为无法完成下达的指标只能拱手将进口企业付汇让给其他银行。

• 2018年，因2017年外汇形势好转，政策开始转向双向平衡，外汇局官网的违规通报也开始通报非法结汇的案例，考核中也将贸易收结比要求取消；加强了个人外汇管理，例如银行卡境外交易、提现，境内大额提钞等。

• 2019年，增加审慎经营评估，一方面要求银行对于离岸转手买卖、90天以上贸易融资（很多是套利）、内保外贷这类对外汇收支影响较大的业务要格外小心，另一方面在风平浪静时，对结售汇差额、代客收付汇差额不做要求，但是一旦外汇形势紧张时，则通过考核给予银行压力（或许可以认为是要求银行自觉承担责任，但好处是不用再随意窗口指导）

• 2020年，继续沿用合规经营和审慎经营评估框架。新增外汇反洗钱执行、检查处罚、经常项目政策理解和宣传政策传导情况。

• 2021年，审慎经营评估-常规稳健性指标中新增“外汇套保比率”指标，合规经营评估-科技管理指标中新增“银行运用科技手段推进落实外汇政策及服务实体经济情况”

2019年外汇考核

2019年外汇考核制度进行了整体修订，外汇考核增加审慎经营评估指标，评估内容分两个部分：

（一）合规经营评估

• 一般性评估指标，用于评估银行各级机构执行外汇管理规定的情况。

• 总行单独评估指标，用于评估银行总行执行外汇管理规定的情况。

（二）审慎经营评估

审慎经营评估具体分为：

• 常规稳健性指标，包括离岸转手买卖收支偏离度、银行90天以上进口贸易融资比重、内保外贷履约率、外汇流动性覆盖率和外汇净稳定资金比例（暂不启用）。

• 非常规平衡性指标，采用“灵活启停”机制，即只在跨境资金流出/流入风险上升时才启动评估，包括银行结售汇差额比率变动、银行代客涉外收付款差额比率变动、银行对外外汇净负债比率变动。

银行最终评估得分=合规经营评估指标汇总得分×(100-本评估期最终确定的审慎经营评估指标分值）%+审慎经营评估指标得分

合规经营评估指标汇总得分=一般性评估指标得分+总行单独评估指标得分

从名称的变化上也可以看出，2019年最核心的变化是增加了审慎经营的内容，通过考核引导银行审慎经营风险大的外汇业务，关注外汇业务对跨境资本流动的影响，达到逆周期调节的作用。

引入“灵活启停”机制，其中的平衡性指标在跨境资金流入/流出风险上升时启用，因此审慎经营指标的分数根据外汇形势不同在最终考核中的分数占比也不同，分为5分、15分和25分三种情况。

具体来看，2019年的外汇考核取消了原来的风险性考核指标，将其中的结售汇差额、代客涉外收付款差额、内保外贷履约率指标放到了新的审慎经营评估指标中，并增加了银行对外外汇净资产、离岸转手买卖收支偏离度、银行90天以上进口贸易融资比重、外汇流动性相关备选指标。

2020年外汇考核

2020年外汇考核沿用2019年评估办法，总体分为一般性评估指标、总行单独评估指标和审慎经营评估指标

银行总行最终评估得分=（一般性评估指标得分×65%+总行单独评估指标得分）×（100－本期评估最终确定的审慎经营评估指标分值）%+审慎经营评估指标得分

2020年外汇考核继续沿用2019年的《银行外汇业务合规与宏慎经营评估办法》，并对其中的评估内容和评分标准做了更新。

• 考核周期：2019年10月1日至2020年9月30日

之所以外汇考核不是按年考核，因为这样外汇局可以在每年年末就对银行给出评级，方便银行内部考核以及调整下一年的内控制度、业务方向。

• 考核对象：所有开办外汇业务的银行，包括政策性银行、全国性中资银行、城市商业银行、农村商业银行、外商独资银行、中外合资银行、外国银行分行以及农村合作金融机构等

• 考核结果：银行评级从优至劣依次为“A、B+、B、B-、C”五类

基本上银行如果被评到B-或者C就属于不及格

• 银行总行最终评估得分=（一般性评估指标得分×65%+总行单独评估指标得分）×（100－本期评估最终确定的审慎经营评估指标分值）%+审慎经营评估指标得分

上海地区2020外汇考核情况

各个地方的外汇局会在每年末给当地的银行进行评级，例如：2020年上海地区163家银行的考核情况：“A”类32家，“B+”类47家，“B”类76家，“B-”类8家。

可以看到A、A+、B类占到了大部分，被评到B-的一共只有8家，基本上可以视为不及格。外汇局对A类和B+类银行通报表扬，对其他类银行用一对一的方式反馈银行评级。

银行外汇业务审慎经营评估部分 

“常规稳健性指标”方面，上海辖区有9家银行未将离岸转手买卖收支偏离度控制在合理范围内，7家银行未将90天以上贸易融资比重控制在合理范围内，2家银行未能把内保外贷履约率控制在合理标准之内。个别银行对可能出现的异常经营行为把控能力不强，仍需进一步提高审慎经营理念。

3、考核情况不好会怎么样？

很多外汇新业务的试点都对试点银行有评级要求，因此考核结果不好的话就可能无法新开结售汇网点、无法办理外汇资金池、合作远期、资本项目便利化或者贸易外汇收支便利化等业务。

外汇局根据银行最终评估得分，将被评估银行评定为A、B+、B、B-、C五类，如果考核结果不佳可能会影响下一年该银行业务的开展，例如不允许开展先行先试的外汇政策试点：

• 贸易外汇收支便利化试点

  要求试点银行上一年度银行外汇业务合规与审慎经营评估为 B 类及 以上（不含 B-），甚至如果考核为B-的会被取消试点资格。

• 资本项目外汇收入支付便利化业务

  经办资本项目外汇收入支付便利化业务的银行上年度执行外汇业务合规与审慎经营评估 B 类（不含 B-）及以上（如 有）；

END

相关法规：

面对层出不穷的政策变化与业务机会，如何把政策用好落到实处成为关注的焦点。我们将于10月29-31日在上海举办“跨境资本流动全体系研修班”，三天时间，和来自一线的九位讲师交流碰撞经验！课程包含外汇管理、人民币国际化、境外发债、境外IPO与红筹、境外投资、外商投资、外债、跨境担保、跨境资金池、项目融资、房地产融资、外汇风险等多个主题。

点击阅读原文，直接填写报名表↓↓